国际期货:对冲基金“双面押注”策略可保黄金涨势不止码?

2019-07-08 09:21:37 国际期货

上周,黄金、原油两大市场可以说是难兄难弟,在一片动荡当中纷纷下挫。

国际黄金前期表现其实相对稳健,虽然中间一度因为美联储(可能的)人事任免消息和一些突发状况而发生波动,但基本稳守1400关口。但周五公布的6月非农就业人口远超预期,给多头带来沉痛一击,黄金短线暴跌近20美元,连破1400、1390两大关口,国际白银也跌超1%下破15美元关口。虽然随后有所回升,但黄金价格还是录得近三周来首次单周下跌。

原油方面,一样是风波不断。虽然欧佩克+成功将减产协议延长9个月,但市场不为所动,美、布两油当周齐齐收跌。市场分析指出,全球原油需求萎靡不振,是导致油价持续下挫的重要原因。本周EIA、欧佩克和IEA三份重要原油市场报告相继来袭,将更深入地揭示全球原油供需现状,料将对油价产生进一步影响。

汇市方面,同样受非农数据影响,美元指数摆脱持续多周的颓势强势反弹,在数据公布之后更是一度短线上扬20点,触及6月20日以来最高水平。非美货币则是全线溃败,美元兑日元涨势尤为突出。展望本周,随着加拿大央行最新利率决议出炉、土耳其再次爆出闹剧,汇市前景将变得更加复杂,机遇与挑战并存。

【本周大事一览】

①美联储官员密集讲话,关注美联储下一步政策动态。本周,美联储主席鲍威尔、圣路易斯联储主席布拉德、纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事夸尔斯将先后发表公开讲话,鲍威尔还将在参众两院就美国半年货币政策报告作证词陈述,各位官员的动态可能将传递美联储接下来货币政策的走向。

②美国公布一系列重要经济数据,其中包括:6月NFIB小型企业信心指数、美国5月批发销售月率、6月季调后CPI月率和6月PPI月率等。在非农就业人口录得超出预期的强劲增长后,如果其他经济数据继续有出色表现,恐将进一步削弱美联储7月降息可能。

③美联储、欧洲央行先后公布6月货币政策会议纪要,或将继续传递鸽派信号。虽然近期各大官员的讲话已经基本揭露了6月货币政策会议上讨论的内容,但分析师提醒,会议纪要中可能包含一些被忽视的重要信息,可以帮助外界梳理央行官员的真实态度和货币政策前景。

④原油市场三大重要报告扎堆亮相,国际油价遭遇严峻考验。本周EIA短期能源展望报告、欧佩克月度原油市场报告和IEA月度原油市场报告将相继出炉,市场对国际原油需求方面的情况将表现得额外敏感。

⑤加拿大央行公布利率决议,央行行长波洛兹和高级副行长威尔金斯随后将召开新闻发布会。市场分析指出,鉴于近期加拿大经济数据表现稳健,预计加拿大央行极有可能按兵不动,维持利率水平不变,但也有可能传递鹰派信号。

【热门品种展望】

黄金:多头绝不退让,美联储仍将一鸽到底?

虽然经历了非农夜的惨淡行情,但黄金多头们似乎仍没有要退场的意思。著名黄金分析网站Kitco发布的每周黄金调查显示,参与调查的50%市场策略师和65%的交易者仍然坚信,本周黄金将继续上涨。对此,Price 期货集团资深市场分析师Flynn表示,他对就业数据将改变美联储政策制定者的整体思路表示怀疑,预计美联储仍寻求在短期内降息。

能让华尔街众多业界大咖和普通交易者坚守同一阵线,黄金靠的不光是美联储降息预期。分析师指出,从技术面来看,黄金走势依然对多头有利,市场处于1380美元至1440美元/盎司的短期交易区间内,金价没有太大下行空间。LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie Nedoss则提醒,金价上周下行跌向20日移动均线水平。该均线在1383美元/盎司附近,如果能维持住该水平,那么可以判断金价仍将反弹。

另一方面,由于今年上半年出现十年不遇的高风险资产和避险资产同时出现正回报的情况,德意志银行预计,下半年对冲基金和投行们将采取“双面押注”策略——即在重新投资风险资产的同时,继续增加对黄金、白银等避险资产的投资。

Amherst Pierpont Securities全球策略分析师Robert Sinche对此表示认同,并认为相比押注新一轮超宽松货币政策所带来的高风险资产估值提升机会,目前不少国际大型资管机构更倾向“保守投资”,避险资产依然深得市场喜爱。

原油:油价上涨的最大阻碍,本周依然无解?

WTI原油期货单周累计下跌1.6%,布伦特原油期货累跌3.5%,可以说非农数据的杰出表现并未完全打消市场对全球经济衰退的担忧,需求不振依然是近期内阻碍油价上涨的重要因素。

不过一个好消息是,路透调查显示,因沙特原油供应未能抵消伊朗和委内瑞拉受制裁以及其他OPEC成员国生产受扰造成损失,OPEC6月石油产量降至五年新低——2960万桶/日。这一数据较5月修正后的日产量减少17万桶,为2014年以来最低水平。而随着OPEC+成功延长减产协议,市场预料,除非再次出现突发状况,否则接下来 一段时间内OPEC产量水平都不会产生太大波动。

市场分析师相信,产量下挫,能一定程度上缓解需求萎缩带来的消极影响,为油价提供一定支撑。技术面上,WTI原油上方57.60-58.0美元区域存较强阻力,这一关键水平将成为美油本周重要考验。

但需要注意的是,油市最不缺的就是意外。比如伊朗和英国近期有关扣押船只的纠纷,恐怕就将成为引爆油市行情的下一个重要导火线,投资者可密切关注该事件的后续动态。

另外,据央视新闻报道,伊朗副外长阿拉克齐及伊朗原子能组织发言人卡莫尔万迪在7月7日的新闻发布会上宣布,伊朗中止履行伊核协议中的“更多条款”。卡莫尔万迪在联合发布会上表示,伊朗的浓缩铀丰度预计在8日将超过3.67%。伊朗局势,也将成为油市一个重大的不确定因素。

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