国际期货:避险情绪屡屡让金价进退两难!市场应该乐观吗?

2019-10-11 09:21:56 国际期货

  随着资金不断流入黄金ETF,国际金价在1500美元/盎司水平上的支撑作用一再得到验证。一些分析师认为,黄金的“黄金时代”即将到来,黄金价格可能会反弹至每盎司1600美元。但也有人认为,黄金市场突破“五年计划”为时过早。


  资金持续流入


  9月份以来,金银价格结束了单边上涨趋势,并转为震荡。金价一直在争抢每盎司1500美元以上的价格。目前,多头略好于其他品种。截至10月10日,纽约商品交易所黄金期货价格为每盎司1514美元。当日国内商品期货市场收盘后,上海黄金期货主力合约报347.7元/克,当日有所下跌,但整体波动性依然较强。


  分析人士认为,目前全球央行的宽松趋势基本确定,美联储已经连续两次降息,鲍威尔在近期的扩表讲话中表示;近期美国经济数据表现不佳,令市场对美联储10月份加息的预期升温。这些因素在短期内再次支撑黄金。此外,受地理因素影响,市场对冲情绪反弹,在一定程度上支撑了金银价格。


  资金持续流入黄金市场趋势明显。在9月金价震荡下跌过程中,全球市场对黄金兴趣不减。公开数据显示,9月北美黄金持仓增加62.1万吨(31亿美元,占资产管理规模的4.5%),占全球黄金基金净流入的83%;欧洲基金黄金持仓增加7.7吨;亚洲基金同期黄金持仓增加3.9吨。国内期货市场上,9月上海期货交易所黄金持仓量仍保持在50万手附近的高位水平,成交量维持高位。


  值得一提的是,央行在采取宽松货币政策外,其“囤金”行动亦为黄金价格带来支撑,世界黄金协会公布的数据显示,自年初以来各国央行净购金量已超过400吨,是自2010年央行购金高潮以来的最高水平。


  不宜过分乐观

  新加坡华侨银行称,考虑到美联储“准QE”的措施,预计资金流入黄金ETF市场趋势将延续,在不确定性环境中,金价可能上探1600美元/盎司。包括花旗、高盛、法国巴黎银行及德国商业银行在内的多家投行均在近期发布了对黄金的积极看法。高盛认为金价可能达到1600美元/盎司并保持在该水平。


  不过,也有部分分析人士认为,金价上探1600美元的乐观情形料难以出现。中银国际期货分析师刘超表示,此前美联储公布9月政策会议记录,多数决策者对未来货币政策路径的看法仍存在严重分歧,虽然市场押注美联储将进一步降息。包括英国脱欧和中东地缘政治等不确定性因素刺激市场的避险情绪,但美元保持强势限制了黄金涨幅。中期金价大概率维持1480-1550美元/盎司区间震荡。


  刘超认为,从技术上看,近期金价与美元的负相关性再度趋于明显,短线美元偏向多头,而黄金的避险需求减少,中线金价大概率维持1480-1550美元/盎司区间震荡,金价需要有效突破1530美元/盎司的阻力水平才能重振看涨趋势。


  就黄金中期操作逻辑而言,方正中期期货分析师杨丽娜和黄岩分析认为,市场博弈的核心焦点在于美国经济放缓是否正在加速,尤其是美国经济数据是否会与市场其他部分相比迅速萎缩,一方面与美联储的降息活动有关,另一方面与美元是否保持强势有关。从目前的数据验证来看,表现并不明显,金价在9月初突破每盎司1555美元的高点是非常困难的。


  如果市场的避险情绪在近期内不能继续上升,预计金银将保持广泛震荡,突破此前的高概率是很低的。除了重要的数据外,最近提出的以中东地缘政治事件为重点的建议预计将对金银产生重大影响。


单位: 国际期货